Нефтяной магнат встанет за прилавок

Игорь Кесаев покупает сеть «Дикси» у Олега Леонова
Основатель торговой сети «Дикси» Олег Леонов нашел способ без увеличения долговой нагрузки привлечь финансирование для ее агрессивного развития. Он продает контрольный пакет акций сети владельцу ГК «Меркурий» Игорю Кесаеву, крупнейшему в России табачному дистри­бьютору и со­владельцу нефтяной компании Sibir Energy. Сделка должна быть закрыта до 1 февраля 2008 года. Олег Леонов уйдет из компании, но останется в ритейле. На день объявления о сделке рыночная стоимость контрольного пакета «Дикси» составляла около 450 млн долл. По мнению экспертов, новые владельцы благодаря хорошей финансовой базе и развитой логистике могут существенно ускорить развитие сети.
ГК «Дикси» на 1 декабря 2007 года управляла 372 магазинами. Выручка по итогам девяти месяцев 2007 года составила 990 млн долл., рентабельность EBITDA — 4,5%, чистая прибыль — 5,4 млн долл. В мае 2007 года компания провела IPO в РТС и на ММВБ. В свободном обращении находится 48% акций. ГК «Меркурий» основана в 1991 году Игорем Кесаевым, президентом и контролирующим акционером группы. Ожидаемый оборот в 2007 году — более 8 млрд долл. Основные активы — нефтяная компания Orton Oil (крупнейший акционер Sibir Energy), девелоперская компания «Меркурий Девелопмент», Завод им. В.А. Дегтярева, винно-коньячный завод «КиН».
По соглашению сторон торговая компания «Мегаполис», входящая в ГК «Меркурий», приобретет 100% акций Dixy Retail, которой принадлежит 100% Dixy Holding, в свою очередь владеющей 50,96% «Дикси Групп». После завершения сделки Олег Леонов покинет свой пост президента и председателя совета директоров «Дикси Групп», в который войдут представители «Меркурия».
О своих дальнейших планах Олег Леонов говорит неопределенно. «Чем я буду в дальнейшем заниматься, станет ясно в марте следующего года, — заявил он РБК daily. — Я планирую оставаться в ритейле. Возможно, моя будущая деятельность будет связана с поддержкой и развитием других сетей, не принадлежащих мне».
Таким же образом поступили и бывшие акционеры торговой сети «Копейка» Сергей Ломакин и Артем Хачатрян, которые приобрели 25% уральской торговой сети «Монетка». Однако если договор с «Уралсибом» запретил экс-менеджерам «Копейки» владеть в других торговых сетях долей более чем 25% и занимать руководящие должности, то, по словам Олега Леонова, «Меркурий» при переговорах не выдвигал никаких жестких требований, ограничивающих его деятельность после сделки.
«Мы полагаем, что смена владельца «Дикси» связана с рядом причин: желанием Олега Леонова выйти из бизнеса, необходимостью снижать долговую нагрузку и планами компании по агрессивному открытию новых магазинов, требующими новых источников финансирования», — считает аналитик ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. Косвенно эти слова подтвердил и сам г-н Леонов: «Для динамичного развития компании требовался мощный финансовый ресурс, который и был найден в лице КГ «Меркурий».
Инвесторы положительно восприняли новость о смене контролирующего акционера в «Дикси». Вчера акции компании в РТС выросли почти на 4%, до 14,85 долл. за бумагу. Рыночная капитализация составила 891 млн долл. Исходя из этого стоимость пакета Олега Леонова составила чуть больше 450 млн долл. Сумму сделки участники не разглашают. По мнению аналитиков, г-н Леонов мог продать свой пакет с премией к рыночной капитализации до 20%. «Мы полагаем, что сделка будет закрыта с премией в 15—20%, что подразумевает 505—525 млн долл. при условии, что на холдинге нет дополнительного долга», — подсчитали аналитики Собинбанка Тигран Оганесян и Александр Шелестович.
Источник, близкий к сделке, заявил РБК daily, что по ее условиям «в сумму не входят долговые обязательства «Дикси». Напомним, что по итогам девяти месяцев 2007 года долг «Дикси» составил 177,6 млн долл., соотношение долг/EBITDA — 2,96. Однако, по словам аналитика банка «Зенит» Марии Сулима, хотя текущую долговую нагрузку «Дикси» нельзя назвать высокой, все же бизнес компании характеризуется весьма высокой зависимостью от долгового финансирования и одним из наиболее низких уровней эффективно­сти среди крупнейших российских продуктовых розничных сетей. По мнению аналитика, «Меркурий», получающий около 70% консолидированной выручки от дистрибуции товаров массового спроса и имеющий филиалы по всей России, не только обеспечит «Дикси» необходимые финансовые вливания, но и позволит повысить эффективность деятельности в первую очередь за счет снижения закупочных и логистических затрат.