"ТНК-ВР Холдинг" превзошел TNK-BP Ltd

Москва. Финансовые результаты за прошлый год «ТНК-ВР Холдинга» оказались лучше, чем у его материнской компании — TNK-BP Ltd. Согласно опубликованному в пятницу отчету, чистая прибыль выросла на 11,4%, до 6,4 млрд долл., EBITDA — на 10%, до 9,6 млрд долл. З
За счет снижения инвестиций долговая нагрузка компании оказалась небольшой, указывают эксперты. В то же время, по их мнению, недостаточный уровень капитальных вложений создает риск для увеличения добычи в ближайшие четыре—шесть лет, пишет РБК daily.
Выручка «ТНК-ВР Холдинга» (ТБХ) в 2008 году выросла на 29%, до 45,1 млрд долл., затраты увеличились на 33,6%, до 37 млрд долл., чистая прибыль — на 11,4%, до 6,4 млрд долл., показатель EBITDA — на 10%, до 9,6 млрд долл. Чистый денежный поток от операционной деятельности компании также увеличился на 20,3% по сравнению с прошлым годом и составил 6,6 млрд долл. Общий долг холдинга составил 1,8 млрд долл., основная задолженность приходится на TNK-BP Ltd. — 8 млрд долл.
Ранее за прошлый год уже отчиталась TNK-BP Ltd. У нее чистая прибыль не изменилась — 5,3 млрд долл. Также компания сообщала об убытках от курсовой разницы и обесценивания активов, которые оценила в сумме 300 млн долл. При этом и.о. главного управляющего директора Тим Саммерс тогда заверял, что первый квартал завершен с прибылью и показатель EBITDA составил 1,5 млрд долл.
По итогам четвертого квартала все крупнейшие нефтяные компаний оказались в убытке (кроме «Роснефти»). Какой результат у холдинга, из отчетности неясно. Ранее исполнительный директор и совладелец компании Герман Хан говорил о потерях в сумме в 1,2 млрд долл., в то время как ВР оценила потери от своей доли в СП в 682 млн долл.
Аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин полагает, что убыток в последнем квартале все же был и возник он вследствие резкого ухудшения ценовой конъюнктуры реализуемых товаров и высоких экспортных пошлин. Однако определить его сложно, так как компания отчитывается раз в полгода. В целом результаты ТБХ оказались лучше, чем у TNK-BP Ltd., в основном за счет снижения затрат на покупку нефти и нефтепродуктов на 14,4%, а также за счет дохода по финансовым статьям, отмечает он. При этом по многим российским нефтяным компаниям финансовые статьи второго полугодия показывали значительный отрицательный результат из-за убытков по курсовым разницам и переоценки активов. У ТБХ курсовые разницы, напротив, показали бумажную прибыль в размере 209 млн долл. Однако сокращение капвложений создает угрозу для реализации планов по наращиванию добычи в течение четырех—шести лет, указывает эксперт.
Порадует акционеров рост чистого денежного потока на 62% в 2008 году, что стало возможным благодаря увеличению операционного денежного потока за год на 20% и одновременному сокращению инвестиций, отмечает аналитик ФК «Открытие» Наталья Мильчакова. «Последнее отчасти связано с конфликтом в ТНК-ВР во втором полугодии, что привело к задержке ввода в эксплуатацию важных инвестиционных проектов и одновременному сокращению инвестиционной программы российской «дочки», — считает она. Кроме того, свою негативную роль сыграло и резкое понижение цен на нефть как раз в то время, когда ТНК-ВР и ее дочерние общества сосредоточили внимание именно на проектах в секторе upstream.
Эксперт отмечает, что долговая нагрузка «ТНК-ВР Холдинга» в прошлом году оказалась не настолько высокой, как предполагалось, что связано со снижением инвестиций. По эффективности производственной деятельности ТБХ уступил «Роснефти» и «Газпром нефти». Так, выручка российско-британской компании на баррель добытой нефти составила 77 долл., а у этих госкомпаний, располагающих большими объемами перерабатывающих мощностей, чем ТБХ, — 84 и свыше 90 долл. соответственно.