Загрузить уфимские НПЗ сможет ЛУКОЙЛ

Согласно планам АФК «Система», нового собственника Башкирского ТЭКа, предприятия группы должны больше добывать собственной нефти и отказаться от давальческой схемы. Однако, чтобы загрузить все четыре НПЗ Башкирии, потребуется несколько контрактов с нефтяными компаниями по закупке у них сырья. Два уже есть — с ТНК-ВР и ЛУКОЙЛом. Еще с некоторыми крупными игроками рынка переговоры ведутся. Аналитики полагают, что такая схема в первую очередь интересна ЛУКОЙЛу — его продажи нефти уфимской группе могут вырасти до 10 млн т в год. При этом эксперты не исключают, что после создания на базе БашТЭКа новой вертикально интегрированной нефтяной компании ЛУКОЙЛ захочет выступить покупателем предприятия.

Недавно став собственником Башкирского ТЭКа, компания АФК «Система» стала внедрять новую модель развития предприятия, согласно которой использование давальческой схемы поставки нефти на НПЗ скоро будет исключено. Единственной компанией, закупающей сырье у нефтяников и отдающей его затем на процессинг на НПЗ, останется «Башнефть». Первые контракты уже заключены — годичные договоры с ЛУКОЙЛом (400 тыс. т в месяц) и ТНК-ВР (200 тыс. т в месяц) на поставку западносибирской нефти для переработки на уфимской группе НПЗ. Помимо этого компания ведет переговоры и с другими крупными нефтедобывающими предприятиями. С ЛУКОЙЛом также был заключен долгосрочный контракт о сотрудничестве.
Башкирские НПЗ сейчас способны перерабатывать около 20 млн т нефти в год. Генеральный директор «Системы-Инвест» Виктор Хорошавцев говорил, что уфимская группа загружена в оптимальном режиме, но в дальнейшем планируется наращивать объем переработки до 25 млн т нефти. При этом собственная добыча компании пока невелика. «Башнефть» в прошлом году добыла 11,64 млн т. Однако в планах в ближайшие два-три года получить 13—14 млн т, а затем выйти на объем в 17 млн т нефти.
Отраслевые эксперты полагают, что помочь загрузить НПЗ сможет ЛУКОЙЛ. По оценкам компании Rye, Man and Gor Securities (RMG), суммарные продажи последнего БашТЭКу могут достигнуть 10 млн т в год. Поэтому вполне возможно, что ЛУКОЙЛ в дальнейшем будет заинтересован в поглощении группы и повышении рентабельность операций, делают вывод эксперты. Ранее АФК «Система» допускала продажу этого актива после создания на его базе ВИНК. В апреле она докупила долю в шести предприятиях БашТЭКа до контрольного пакета (до этого владела от 25 до 29% акций), заплатив 2 млрд долл.
Кроме того, аналитики RMG указывают, что «Башнефть» становится центром прибыли группы, ее чистая прибыль во втором квартале к первому выросла на 150,5%, в то время как этот показатель у большинства НПЗ упал. Благодаря этому вряд ли поменяется дивидендная политика «Башнефти». Чистая прибыль компании за девять месяцев может составить 5,5 млрд руб., что при выплате 90% от прибыли подразумевает промежуточные дивиденды по префам в размере 24 руб. на акцию и 15-процентную дивидендную доходность, отмечают эксперты. По итогам 2008 года акционеры получили дивиденды из расчета 48,82 руб. на каждую привилегированную и обыкновенную акции (92% от чистой прибыли за год).