ТНК-ВР деньги направляет на дивиденды, а «Роснефть» — на погашение долгов

ТНК-ВР удалось в два раза увеличить свободный денежный поток только за один третий квартал. Средства скорее всего пойдут на выплату дивидендов акционерам и покупку зарубежных активов, полагают эксперты. А вот государственная «Роснефть», наоборот, сократила объем сводных средств на 28%, зато снизила долг практически до уровня трехлетней давности.

Две российские ВИНК вчера представили первые финансовые результаты за девять месяцев текущего года. Чистая прибыль ТНК-BP по US GAAP за этот период увеличилась на 5%, до 3,9 млрд долл., с 3,7 млрд долл. за аналогичный период прошлого года, выручка — на 30% и составила 32,143 млрд долл., а показатель EBITDA — на 9%, до 7,233 млрд долл.

У «Роснефти» чистая прибыль за девять месяцев выросла до 7,6 млрд долл. (+57% по сравнению с соответствующим периодом 2009 года), выручка — 45,7 млрд долл. (+41,6%), EBITDA — 13,8 млрд долл. (+44,8%). Однако EBITDA уменьшилась на 1,7% в третьем квартале, до 4,64 млрд долл. по сравнению с предыдущим кварталом. Аналитик Rye, Man and Gor Securities Константин Юминов объясняет это ростом тарифов на прокачку нефти по трубопроводной системе «Транснефти» и заменой нулевой экспортной пошлины на льготную для нефти Ванкора с 1 июля.

В третьем квартале компания продолжила генерировать значительный свободный денежный поток, отмечается в пресс-релизе «Роснефти». Результатом стало дальнейшее сокращение чистого долга, который на конец квартала составил 14 млрд долл., вплотную приблизившись к уровню конца 2006 года (до приобретения крупных добывающих и перерабатывающих активов в 2007 году).

Сводный денежный поток «Роснефть» направляла на погашение долга и финансирование текущих проектов, поясняет замруководителя аналитического отдела «АЛОР Инвест» Дмитрий Лютягин. Он сократился у нее с 2,8 млрд до 2 млрд долл. (-28%). При этом компания погашает не китайский кредит, полученный в 2009 году на достаточно выгодных условиях, а замещает краткосрочный долг.

Улучшение финансовых результатов эксперты также связывают с ростом производства углеводородов. Среднесуточная добыча нефти «Роснефтью» (за счет Ванкорского и Верхнечонского месторождений в Восточной Сибири, а также «Самаранефтегаза») за девять месяцев выросла на 7,5% по сравнению с аналогичным периодом 2009 года и составила 2,312 млн барр./cут. Соответственно, ТНК-BP (благодаря Увату, Верхнечонскому, Самотлорскому месторождениям и проектам в Оренбургской области) увеличила добычу нефти и газа на 3,4%, до 1,734 млн барр. нефтяного эквивалента в сутки. Дмитрий Лютягин указывает на значительный рост свободного денежного потока в третьем квартале у ТНК-ВР: в два раза, до 1,9 млрд долл., с 1 млрд долл. во втором. «Это прямая выгода для акционеров, поскольку сводный денежный поток идет на дивиденды», — говорит эксперт.