Денис Давыдов: На будущей неделе Brent с большей вероятностью сохранит уровни $45-50 баррель

Москва. Нефтяные цены продолжают смотреть вниз. Такое мнение Агентству нефтегазовой информации высказал главный аналитик Нордеа банка Денис Давыдов.

Но, несмотря на ощутимую негативную динамику на текущей неделе, в целом можно сказать, что нефтяной рынок пока остается в рамках широкого боковика с границами $42-52/bbl по Brent. На рынок влияют преимущественно фундаментальные, спекулятивные, монетарные факторы.

Текущие распродажи сырья обусловлены выходом на первый план факторов фундаментального свойства при одновременном ослаблении оптимизма в отношении исхода переговоров в формате ОПЕК+ и усилении позиций американского доллара на глобальных площадках. При этом сигналы, которые посылают рынку потенциальные участники встречи нефтяников, очень противоречивы. Так, глобальный уровень производства и запасов явно продолжают опережать текущий и ожидаемый спрос. Производители «нетрадиционной» нефти в США по итогам июля-августа перестали сокращать производство и заметно прибавили в буровой активности. Россия, Иран, Ирак, Саудовская Аравия, на которые приходится 1/3 всего производства, вообще, у максимумов по добыче. При этом перед окончанием активного летнего периода в США уровень запасов нефти на 30% выше средних значений за последние 5 лет. И вместе с тем, основной интерес рынка сосредоточен в рамках обозначенных выше границ боковика. Снижение цен на текущий момент ниже $40 по Brent вызывает очевидный дискомфорт не только у инвесторов/спекулянтов, но и у производителей непосредственно, чьи бюджеты (как на государственном, так и на корпоративном уровне) выходят из зоны комфорта. От итогов предстоящего заседания ФРС и встречи на Международном энергетическом форуме вряд ли можно ожидать изменение картины рынка. Действительно, ключевые игроки рынка остаются в районе максимальных отметок по добыче и не намерены пересматривать свои стратегии в целях сохранения доли на рынке. ФРС, скорее всего, начнет действовать лишь в декабре или марте, а «заморозка», если она и состоится, не сможет привнести продолжительной позитивной динамики в цену актива. С большей уверенностью можно говорить, что с учетом состояния и перспектив глобальной экономки, темпов прироста потребления и сланцевых историй, цены останутся зажаты в чуть более широком боковике с границами $40-60/bbl Brent.
На предстоящей неделе в фокусе рынков будет статистика по ВВП и инфляции в ЕС, Японии и КНР. ЕЦБ озвучит решение по ставке. Brent с большей вероятностью сохранит уровни $45-50/bbl.