Агентство нефтегазовой информации
про вас, про нас,
про нефть и газ
18+

Правительство РФ готовится кредитовать из ФНБ российский экспорт

КоммерсантЪ
19 июля/ 08:22

Правительство на своем заседании одобрило поправки к находящемуся с начала 2019 года в Госдуме законопроекту — они позволят в перспективе расходовать доходы Фонда национального благосостояния (ФНБ) на предоставление экспортных кредитов. По расчетам ВЭБ.РФ, с которым консультируется правительство, остаток свободных средств ФНБ в 2020 году при текущих ценах на нефть превысит 8,9% ВВП. В 2021 году речь может идти о расходовании 1,5–2 трлн руб., что укрепит рубль более чем на 10% и увеличит рост ВВП на 1 п. п. Эффект экспортного кредитования, по мнению ВЭБ.РФ, будет сильнее и короче.

К концу 2019 года число относительно открытых способов расходования свободных активов ФНБ должно увеличиться с двух до трех. Сейчас законодательство де-факто позволяет вкладывать их по достижении фондом уровня выше 7% ВВП в предоставление займов российским структурам — как это происходило в 2009–2010 годах. Также в теории мандат фонда не запрещает инвестировать эти средства в иностранные активы классом ниже, чем те, в которые размещаются международные резервы ЦБ. Вчера же на заседании правительства утверждены поправки к находящемуся на рассмотрении Госдумы законопроекту №609452–7 — они создают «правовые основания для предоставления государственных экспортных кредитов» из «избыточных» средств ФНБ.

Сам законопроект одобрен правительством 17 декабря 2018 года, изначально вопросов ФНБ он не касался — в нем, в частности, предусмотрены включение в Бюджетный кодекс (БК) системы оценки долговой устойчивости регионов и муниципалитетов и положения о выдаче РФ льготных госкредитов на развитие. Январская версия предполагала «регламентацию процесса предоставления РФ государственных экспортных и финансовых кредитов» в целом — но о ФНБ речи тогда не шло. Между тем, вопреки негласной приоритетности такого рода законопроектов, в весенне-летнюю сессию он не принят — Госдума лишь одобрила его в первом чтении 21 мая (исходно предполагалось, что это произойдет в феврале), а второго чтения, предполагавшегося после 20 июня, не случилось.

Примерно в это же время, в начале года, появились первые признаки закрытой дискуссии о судьбе сверхплановых доходов ФНБ. В публичную плоскость они попали после официальных заявлений Банка России о необходимости заранее обсудить вопрос о будущем влиянии их расходования и о возможности поднять планку накопления ФНБ до, возможно, 10% ВВП.

Известна позиция первого вице-премьера Антона Силуанова и министра экономики Максима Орешкина по вопросу: Минфин считает возможным частичное расходование этих доходов в инфраструктурных целях, Минэкономики (с оговорками) — за более жесткие ограничения. Беспокойство ЦБ связано с тем, что расходование средств ФНБ равнозначно частичному изменению бюджетного правила, являющегося важным условием для текущей модели денежно-кредитной политики.

Принятие правительством решений, которые откроют возможность развития экспортного кредитования на средства ФНБ — первое открытое действие в этой сфере. Сейчас экспорт поддерживается через систему Российского экспортного центра (группа ВЭБ.РФ) и через механизмы экспортных госгарантий (преимущественно для экспорта продукции ВПК), средства ФНБ для этих целей недоступны. Тем не менее, по данным “Ъ”, правительство ведет консультации по этому вопросу, в том числе с самим ВЭБ.РФ,— Институт исследования и экспертизы группы направил в правительственные структуры свои расчеты по этому вопросу (есть у “Ъ”). Экономисты ВЭБ.РФ констатируют, что технически расходование средств ФНБ — вопрос 2021 года: остаток свободных средств ФНБ на конец 2019 года составит, по их расчетам, 6% ВВП (после расходов на покрытие дефицита ПФР), допдоходы переводятся в ФНБ «с лагом от 9 до 20 месяцев». Без учета текущих покупок валюты в рамках бюджетного правила размер ФНБ на конец 2020 года составит при текущих уровнях цен на нефть 8,9% ВВП, на конец 2021 года — 10,2% ВВП (на конец 2024 года — 14,8% ВВП). Это эквивалентно, при стабильном курсе рубля, возможности расходования в 2021 году до 3,8 трлн руб., после 2024 года — 11,2 трлн руб.

Из трех возможных сценариев расходования избытка ФНБ (внутренние инвестиции, кредитование импортеров продукции РФ и расширение мандата вложений фонда в иностранные активы) в ВЭБ.РФ предлагают выбирать первые два — вложения по сценарию норвежского суверенного фонда только в иностранные активы позволяют повысить доходность ФНБ, но «не дают возможности воспользоваться ресурсами фонда для стимулирования российской экономики». В случае внутрироссийских вложений, полагают в ВЭБ.РФ, расходование 1,9 трлн руб. в 2021 году даст дополнительный прирост ВВП в максимум 1 п. п., прибыли в промышленности при этом сократятся, а неизбежное укрепление рубля компенсирует вызванное этими расходами инфляционное давление. Кредитование покупателей российской продукции, полагают авторы, будет иметь более сильное краткосрочное положительное влияние на ВВП, антиинфляционный эффект будет сильнее первого варианта, курс рубля укрепится сильнее. Снизятся же прибыли не получающих поддержки экспортеров. Логика ВЭБ.РФ в этом анализе такова: внутреннее кредитование из ФНБ увеличивает скорее потенциальный рост ВВП, экспортные кредиты сокращают разрыв между потенциальным и наблюдаемым ростом ВВП, покупка иностранных активов к динамике ВВП нейтральна.

Наконец, ВЭБ.РФ скорее против поднятия «планки отсечения» ФНБ выше 7% ВВП. Предполагается, что при падении цен на нефть до уровня $27 за баррель ФНБ хватит на финансирование дефицита бюджета в течение шести лет: если же нефть останется такой же дешевой через это время, нет смысла рассматривать ее падение как фазу цикла — нужно сокращать бюджетные расходы.

Отметим, позиция Банка России, по сути, эквивалентна откладыванию вопроса о направлении расходования ФНБ с 2020 на 2021 год, и этот год для ЦБ, видимо, принципиален — действия правительства, эквивалентные ослаблению бюджетного правила, в 2020 году могут не дать закончить регулятору действия в рамках текущего первого цикла денежно-кредитной политики. Для Минфина быстрая краткосрочная поддержка роста ВВП через экспортные кредиты может быть предпочтительнее долгосрочного вложения ФНБ внутри России — это позволяет выиграть некоторое время для структурных реформ без обнуления экономического роста в 2020–2021 годах.

 

Просмотров 1083
Комментарии
Вы можете оставить свой комментарий:

Последние комментарии к новостям

13.06.2019
Бункеровщики топлива не хотят оплачивать потенциальную ликвидацию разливов

03.08.2019 46, Валерий

Так а кто будет приобретать и поддерживать в рабочем состоянии дорогостоящее оборудование? Случился розлив и кто его будет ликвидировать? Страховщик выплатит свои 3 млн рублей, а убрать розлив стоит 50 млн как минимум.

24.11.2017
Андрей Шушаков назначен новым генеральным директором "Газпромнефть-Ноябрьскнефтегаза"

22.07.2019 Юсифов Теюб Юсиф огьы

Александр Анатольевич всегда был и есть одним из лучших и эффективных руководителей.

12.07.2019
В Москве создано рейтинговое агентство «Центр поставщиков ТЭК»

12.07.2019 Горьков Евгений

Главное, чтобы не было жюри. Только прямой опрос!

06.06.2019
Команда АО «НК «Конданефть» признана лучшим дебютантом Спартакиады ПАО «НК «Роснефть»

04.07.2019 Трофимова Ольга Васильевна 57 ле.

Молодцы ребята !!!
Желаю дальнейших побед и в спорте и в работе .

28.06.2019
Достижение: В Тюменской области снизили тариф на мусор на 3 рубля

28.06.2019 Александр72

Странно, понизили ставку на 100 рублей, а тариф только на 3 рубля. Как-то странно это? Но кто же так посчитал?
Может, наш губернатор Тюменской области знает?
Сообщите общественности, пожалуйста!!!

27.06.2019
Александр Новак: Россия может определиться с позицией по сделке ОПЕК к 1 июля 2019 года

27.06.2019 Матросова 28

Всё давно решено - сделку поддержит и сокращать ничего не будет РФ. Впервой кого-то дурить что ли:)

13.03.2019
Дороги Нижневартовска оборудуют новейшими системами пешеходных переходов

25.06.2019 Ольга, 41 год.

Недавно столкнулась с ситуацией - приехала к бабушке , и отправилась в магазин "через дорогу" от дома № 3 по ул.Нефтяников... Пешеходного перехода НЕТ! Что там про ГОСТ сказано? Там от перехода до перехода БОЛЬШЕ 300 метров. Ладно я, добегу как-нибудь - а пенсионеры, которые во втором микрорайоне живут? Бабушке 90 лет, для нее выйти из дома - подвиг, а теперь еще и до магазина не дойти... Как вы думаете, сколько пешеходов будут ежедневно нарушать в этом месте ПДД?

21.02.2008
Андрей Коваленко назначен вице-президентом Славнефти по экономике и финансам

13.06.2019 Старченко Татьяна Ростиславовна 1956 года рождения.

С 1 июня по 11 июня 2019 года я со своей коллегой Микрюковой Ириной Борисовной 1957г.р.проработали в вашем оздоровительном центре "Березка" Некрасовского района Ярославской области воспитателями 10 отряда. 10 отряд состоял из детей детских домов Ярославской области, детей с отклонениями в поведении и психически не здоровых ( с различными диагнозами психических расстройств). За эту работу руководство ЗОК "Березка" не заплатили нам ни копейки. Заставляли подписывать соглашение, что мы волонтеры, а иначе не отдавали медицинскую книжку. Я не подписала, а моей коллеги пришлось подписать, т.к. без медицинской книжки мы не можем приступать к своей основной работе. Не желание нам заплатить они (инспектор по кадрам и директор Колескина Ольга Вадимовна) объясняли тем, что бухгалтерия не будет морочиться считать нам зарплату за пол смены и что путевки наших отрядных детей стоят не по 26000 р., а по 13000р. Просим разобраться с оплатой нашей работы или будем вынуждены обратиться на горячую линию Президента РФ Путину В.В. Надеюсь на взаимопонимание.С уважением Т.Р. Старченко.

07.08.2017
На Ямале выпускникам, получившим 100 баллов за один из предметов ЕГЭ, выплатят премии

10.06.2019 Рахматуллина Татьяна Владимировна 49 лет

Здравствуйте в 2019 году будут выплаты стобальникам?

28.08.2018
ПО "Белоруснефть" в 2018 году планирует увеличить объем разведки нефти на 60%

27.05.2019 Стефурак Роман Иванович

Правильная политика по продолжению стратегии покорения внешних нефтегазових ринков .Думаю,что все ето не осуществлялось би .если би Александр Григорьевич не держал на своем контроле.И периодически не спрашивал отчети.А так.считаю.более серьезной сервисной компании в СНД чем Белоруснефть я не вижу.Предложенний мною в 2012 году подход к освоению нефтегазового ринка Украини через Сервис Ойл как би воплощается
Закази на Украине на Сервис Ойл перевалили за миллиард гривен.Думаю.Руководству Белоруснефть нужно более прислушиваться к мнению независимих научних експертов.Которие могут им предложмть и другие направления завоевания нефтегазових ринков.

Индекс цитирования