Газпром заслужил себе лучшую долю

Определен третий и последний иностранный участник Северо-Европейского газопровода. 9% в проекте получит голландская Gasunie в обмен на такую же долю в газопроводе Balgzand Bacton Line. Эта сделка должна обеспечить "Газпрому" дополнительную поддержку проекта в Евросоюзе и новую возможность выхода на рынок газа Великобритании.
Вчера председатель правления "Газпрома" Алексей Миллер и президент Gasunie Марсел Крамер подписали меморандум о взаимном участии компаний в проектах Nord Stream (Северо-Европейский газопровод) и Balgzand Bacton Line (BBL). Как сообщили Ъ в "Газпроме", Gasunie станет последним участником Nord Stream – теперь конфигурация проекта полностью определена. "Газпром" сохранит в нем 51% акций, E.ON и BASF – по 20% акций, Gasunie получит 9% акций. В обмен на долю в Nord Stream "Газпром" получит от голландцев 9% акций BBL (правда, в Gasunie вчера не смогли уточнить, будет ли допущен "Газпром" в BBL уже в 2007 году). Отметим, что стоимость проектов серьезно отличается. Nord Stream оценивается в €5 млрд, а BBL – в €600 млн. Так что Gasunie придется доплатить $450 млн или допустить "Газпром" к своим транспортным мощностям на рынках Евросоюза.
Аналитик "Тройки Диалог" Валерий Нестеров подчеркивает, что вхождение в Nord Stream Gasunie обеспечит проекту политическую поддержку Западной Европы. В последнее время неоднократно звучали мнения, что проект может быть заторможен на уровне прохождения экологической экспертизы в странах ЕС. По мнению аналитика, теперь ЕС может ослабить политический прессинг "Газпрома". Действительно, через Голландию транзитом проходит газ из Норвегии в другие страны ЕС. Кроме того, в стране строятся два регазификационных терминала для приемки сжиженного природного газа. Как отмечает глава центра изучения мировых энергорынков Института энергетических исследований РАН Татьяна Митрова, Голландия позиционирует себя как газовый перекресток и центр ценообразования сырьевых ресурсов, поэтому физическое присутствие здесь "Газпрома" позволит ему влиять на эти процессы.
Gasunie за счет вхождения в Nord Stream сможет обеспечить свои экспортные контракты сырьем при падающей добыче на основных месторождениях. По мнению отраслевых экспертов, участие в Nord Stream может содействовать закупке голландцами дополнительных объемов газа у "Газэкспорта".
Аналитик Альфа-банка Константин Батунин отмечает, что путем сделки с Gasunie "Газпром" пытается получить доступ к конечным потребителям на рынке ЕС. А Дмитрий Мангилев из "Проспекта" добавляет, что участие "Газпрома" в BBL позволит монополии сэкономить средства и не строить Nord Stream от Голландии до Великобритании, воспользовавшись для выхода на этот рынок норвежской и голландской газовыми системами. Летом Виталий Васильев, глава Gasprom Marketing & Traiding (GMT, дочерняя структура "Газпрома" в Великобритании), в интервью Ъ рассказал, что для получения 10-15% рынка Великобритании монополии необходимо организовать поставки 3-7 млрд кубометров с учетом 5 млрд кубометров по Interconnector и 2 млрд кубометров, законтрактованных Wingas по BBL.
Голландская BBL Company (BBL) отвечает за достройку к 1 декабря газопровода BBL мощностью до 20 млрд кубометров, соединяющего Нидерланды и Великобританию. Акционерами BBL Company являются Gasunie (60%), E.ON Ruhrgas (20%) и Fluxys (20%). Доля Gasunie снизится в BBL максимум до 51%. Также Gasunie получит до 9% акций в капитале Nord Stream AG, оператора строительства и эксплуатации Северо-Европейского газопровода мощностью 55 млрд кубометров. "Газпром" владеет 51% в Nord Stream, BASF и E.ON – по 24,5%.
Руководитель отдела исследований газовой отрасли Института проблем естественных монополий Алексей Громов сравнил эту сделку с получением "Газпромом" входного билета на британский рынок газа. "После срыва сделки по поглощению британской Centrica вариант с Gasunie оставался для 'Газпрома' практически единственным шансом для утверждения не только на оптовом рынке Великобритании, но и в сфере распределения его конечным потребителям". Впрочем, аналитик UBS Каха Кикнавелидзе считает планы "Газпрома" занять 10% британского рынка "очень амбициозными" и сомневается, что BBL и Interconnector хватит для выполнения этих планов.