РАО ЕЭС России может не дождаться прихода в страну иностранных инвесторов

РАО «ЕЭС России» может не дождаться прихода в страну иностранных инвесторов. В последнее время эксперты все чаще заявляют о грядущем энергокризисе в Европе и США. С угрозой дефицита мощностей может столкнуться и Канада. Правительство этих стан уже задумалось о глобальных инвестициях, которые исчисляются миллиардами долларов. В связи с этим аналитики полагают, что потенциальные инвесторы, которые еще вчера были готовы вкладываться в российскую энергетику, могут развернуться в сторону более стабильных европейского и американского рынков.

О грядущем энергокризисе в Европе РБК daily уже писала. По мнению французской консалтинговой компании Capgemini, в течение 25 лет европейским правительствам придется вложить в электростанции около 700 млрд евро. В ближайшие пять лет объем инвестиций будет находиться на уровне 30 млрд евро в год.

Неблагополучна ситуация в США и Канаде. Комиссия по регулированию электроэнергетики Северной Америки выпустила отчет, согласно которому в 2015 году американцы могут столкнуться с дефицитом мощностей (74 тыс. МВт или 160 электростанций): спрос на электроэнергию в США растет в три раза быстрее, чем ее производство. Одновременно специалисты обращают внимание на снижение резерва мощностей. Так, на востоке США, где действует стандартная модель рынка, резерв снизился с 35 до 24% только за последний год. При этом увеличение спроса в Канаде не так высоко, как в Америке, однако также вызывает определенные опасения экспертов.

Проблемы в Европе и Америке могут спутать планы РАО «ЕЭС России», которое готовит IPO своих «дочек» и рассчитывает на приток иностранных инвестиций. «Это может привести к оттоку свободных денег инвесторов, ориентированных на российскую электроэнергетику, в сторону Европы и Америки с их предсказуемостью и понятными правилами игры», - считает Сергей Бейден из ИГ «КапиталЪ». С ним соглашается аналитик инвестиционного департамента «ВТБ Розничные услуги» Станислав Клещев. «В России эту проблему многие недооценивают, когда рассматривают проведение IPO как ключевой источник привлечения средств для выполнения инвестпрограмм генерирующих компаний».

По мнению г-на Клещева, несмотря на то что стоимость акций российских энергокомпаний существенно выросла в последние два года, имеющиеся риски ликвидированы не были. «Это не позволяет оценить финансовую привлекательность инвестиций в российскую энергетику», - уверен аналитик. Станислав Клещев не исключает, что значительная часть средств инвесторов, потенциально готовых к инвестициям в российскую электрогенерацию, будет перенацелена на менее доходные, но более прогнозируемые проекты в Европе и Северной Америке.

Впрочем, не все инвесторы готовы согласиться с таким мнением. Так, директор Prosperity Capital Management Александр Бранис уверен, что те инвесторы, которые готовы вкладываться в отечественную электроэнергетику, не откажутся от своих намерений. «В мире много инвестиционных возможностей», - добавляет он. Аналитик ИК «Финам» Семен Бирг также полагает, что в последние годы все большее значение приобретает географическая диверсификация инвестиций, поэтому западные инвесторы будут по-прежнему заинтересованы в присутствии и на перспективном российском рынке. Кроме того, указывает г-н Бирг, в развитых странах энергоотрасль давно стагнирует и доходность на вложенный капитал очень низкая. «В России же рынок только формируется и есть потенциальная возможность получить большую доходность», - сказал он РБК daily. Старший аналитик Альфа-Банка Александр Корнилов уверен, что, руководствуясь этим, менее консервативные инвесторы все же предпочтут Россию.