Нефть и Навальный делают Россию привлекательнее для инвесторов

Россия — самый привлекательный макроигрок на рынке, считают в «Ренессанс Капитале». Высокие цены на нефть, обещание государства провести приватизацию и потепление отношений с Западом перевешивают незначительные политические риски. Другие эксперты к таким выводам относятся с недоверием: инвесторы предпочитают по-быстрому зарабатывать деньги и все еще боятся вкладывать деньги вдолгую.

Основа благожелательного отношения к российской экономике — высокие цены на нефть. «Если цена на нефть марки Brent останется на уровне 116 долл./барр., Россия закончит год с профицитом в 0—1% ВВП (против -4% в прошлом)», — считает Чарльз Робертсон, автор аналитической записки под названием «Кто такой Алексей Навальный». Позитива эксперту «Ренессанс Капитала» добавляет грядущий урожай, запущенная программа приватизации, обсуждение вступления в ВТО и потепление в отношениях с Западом, которое видно в неожиданном воздержании России от права вето на голосовании в ООН по Ливии.

Правда, неожиданно появились риски на политической арене. Многие предполагали, что изменение Конституции и продление президентского срока до шести лет проводится для возвращения на пост президента премьер-министра Владимира Путина в 2012—2024 годах. Этот сценарий все еще выглядит реалистичным, однако появились и альтернативные версии: Путин может остаться на месте премьер-министра, уйти из политики, оставив Медведева на его посту, или появится третий кандидат.

Однако даже если на политической арене не произойдет изменений, сама политика может измениться. Обещание приватизации, прозвучавшее в 2008 году и задержанное мировым кризисом, исполняется. Другой важный мотив на политическом рынке — появление Алексея Навального, который стал известным благодаря борьбе с коррупцией. «В стране, где средний класс отслеживает новости по Интернету, он был первый, кто использовал эту среду, чтобы собрать деньги, и показал, что и сегодня можно вдохновить массы», — считает автор исследования.

Ситуация в России действительно выглядит достаточно оптимистичной, вопрос в том, как долго она будет такой, считает главный экономист инвестиционной компании «Уралсиб Кэпитал» Алексей Девятов. «Деньги в Россию притекают, но они идут через фонды, которые занимаются краткосрочными и спекулятивными инвестициями в российский рынок, причем идут они в наиболее ликвидные активы», — говорит он.

За рубежом не готовы к прямым долгосрочным инвестициям, которые показывают веру инвесторов в долгосрочные перспективы российской экономики. «Пока инвесторы готовы по-быстрому заработать в российской экономике и в случае чего быстро вывести свои капиталы», — считает г-н Девятов.

В российской экономике нет позитивного тренда, согласна директор ЦМЭИ BDO в России Елена Матросова. «Инвестиционный спрос очень неопределенный, он связан в основном с естественными монополиями, государственной активностью в части спорта, с госкорпорациями», — говорит она.

Еще более неопределенной ситуацию делает «японский фактор». «Если Япония будет изымать деньги с финансового рынка для восстановления страны и там образуется дефицит, то деньги от нас скорее уйдут», — говорит г-жа Матросова. Нельзя отменять и политический риск — нестабильность перед выборами остается, особенно из-за того, что вопрос «кремлевского» кандидата еще не решен.