Татнефть стала первой в России

“Татнефть” первой из российских нефтяных компаний объявила о снижении доказанных запасов. Они сократились на 165 млн. баррелей нефтяного эквивалента, или на 2,8%, что составляет почти годовую добычу “Татнефти”. Капитализация компании упала на $350 млн.
В минувшую пятницу “Татнефть” объявила о пересмотре доказанных запасов. После повторного аудита, проведенного компанией Miller and Lents, выяснилось, что на 1 января 2005 г. этот показатель составил 5,801 млрд. баррелей, ранее компания заявляла о 5,965 млрд. баррелей. Таким образом, доказанные запасы сократились на 165 млн. баррелей. Это лишь на 13% меньше годовой добычи компании.
До сих пор ни одна российская компания не снижала размер собственных запасов. “Татнефть” — единственная российская нефтяная компания, у которой торгуются ADR второго уровня на Нью-Йоркской фондовой бирже, — говорит аналитик “Солид” Денис Борисов. — Miller and Lents использует очень жесткие стандарты, чтобы нечаянно не ввести в заблуждение инвесторов, и корректировка могла быть связана с этим“. Так, эксперты указывают, что в таких исследованиях принято учитывать лишь запасы, вероятность добычи которых составляет почти 100%.
Впрочем, аналитик “Тройки Диалог” Валерий Нестеров не думает, что инвесторы воспримут информацию о снижении запасов “Татнефти” в штыки. “Запасы у компании снижаются каждый год, и это всем хорошо известно, — указывает Нестеров. — Так что отношение инвесторов к компании вряд ли изменится”. Он отмечает, что существующей ресурсной базы “Татнефти” вполне достаточно для поддержания стабильной добычи на нынешнем уровне до 2015-2020 гг., как это и предусмотрено стратегическим планом компании.
Инвесторов заявление “Татнефти” не слишком испугало. В пятницу в РТС цена обыкновенных акций компании снизилась на 2,66% (с $5,445 до $5,3), а ADR на NYSE — лишь на $0,55 (0,5%) до $107,3. Капитализация компании уменьшилась на $350 млн и составила $12 млрд. Впрочем, аналитик Альфа-банка Константин Батунин полагает, что объявление “Татнефти” могло стать для инвесторов лишь поводом для того, чтобы зафиксировать прибыль от роста акций компании. Ведь с октября прошлого года котировки бумаг “Татнефти” выросли на 70%, тогда как “Лукойла” увеличились на 42%, “Сургутнефтегаза” — на 38%, а “Башнефти” — на 58%.
Западные нефтяные компании относятся с большим трепетом к пересмотру своих запасов, опасаясь гнева инвесторов. Больше всего шуму наделал скандал с Royal Dutch/Shell. Два года назад компания несколько раз подряд объявляла о пересмотре доказанных запасов нефти и газа, в результате чего их объем снизился на 24% до 14,35 млрд. баррелей нефтяного эквивалента. Этот скандал стоил постов ряду топ-менеджеров Shell. В августе 2004 г. британская служба финансового мониторинга оштрафовала Shell на 17 млн. фунтов ($30 млн.), а SEC взыскала штраф с компании в $120 млн. Вслед за англо-голландской Shell серьезно пересмотреть свои запасы решила испано-аргентинская Repsol. В результате доказанные запасы компании снизились на 25%. Но в отличие от Shell Repsol пришлось сделать это из-за увеличения налогового бремени в Венесуэле. Поэтому особого негодования инвесторов это не вызвало.
Справка. “Татнефть” – шестая по объему добычи нефтяная компания в России. Основной акционер – госхолдинг “Связьинвестнефтехим”, владеющий по состоянию на май 2005 г. 32,51% акций. The Bank of New York International Nominees владеет 22,82% акций, группа “ТАИФ” – 6,02%, UBS AG – 7,96%. Объем добычи нефти в 2005 г. – 25,332 млн. т. Неконсолидированная выручка за девять месяцев 2005 г. – 47,18 млрд. руб., чистая прибыль – 13,33 млрд. руб. В России и на Украине компании принадлежит около 550 заправок.