В лидеры рынка могут выбиться акции Сургутнефтегаза и Транснефти

Москва. Бумаги двух компаний, «Сургутнефтегаза» и «Транснефти», на рынке значительно недооценены и стоит ждать их роста в течение 12 месяцев на 101% и 291% соответственно, такой прогноз вчера сделали аналитики UniCredit Aton, пишет РБК daily.
Первая будет выглядеть привлекательно для потенциальных инвесторов за счет высоких дивидендов, росту акций последней окажет поддержку государство, полагают эксперты. Впрочем, не все аналитики разделяют эту точку зрения. Главный их аргумент — «Сургут» слишком финансово закрыта, а «Транснефти» не раз уже приходилось откладывать реализацию проектов либо искать дополнительные источники финансирования, что является факторами риска для инвесторов.
Несмотря на то что сегодня все российские компании оцениваются фондовым рынком очень низко, коэффициенты EV/EBITDA «Сургутнефтегаза» и «Транснефти» на уровне соответственно 1,0 и 1,9 выделяются на фоне аналогов, сообщили вчера в своем отчете аналитики UniCredit Aton. «На наш взгляд, наказанные рынком за неэффективность и низкую прозрачность, а в случае «Транснефти» еще и за постоянное превышение сметы, обе компании все же слишком сильно перепроданы», — указано в сообщении инвесткомпании.
Эксперты полагают, что бумаги «Сургута» привлекут инвесторов многообещающими дивидендами, большим количеством денежных средств на балансе компании, отсутствием у нее задолженности и проблем с рефинансированием. Финансовая поддержка со стороны государства и повышение тарифов на транспортировку нефти по трубопроводам позволит акциям «Транснефти» оказаться в лидерах роста на рынке в ближайшей перспективе, отмечают в UniCredit Aton. Они прогнозируют рост стоимости акций «Сургутнефтегаза» на ближайшие 12 месяцев на 101%, до 1,19 долл., и «Транснефти» — на 291%, до 2149 долл.
Однако не все на рынке разделяют эту точки зрения. Так, аналитик ФК «Открытие» Наталья Мильчакова считает бумаги «Сургута» высоко рискованными. «Так как рынок ждет падение добычи у компании, да к тому же она является самой информационно закрытой (если не считать «Башнефти»). При том что инвестиции в переработку «Сургутнефтегаз» делать не торопится», — говорит эксперт. Впрочем, г-жа Мильчакова допускает возможность краткосрочного рывка вверх этих акций, когда «Транснефть» начнет прокачку нефти с Талакана по ВСТО в обратном направлении.
С ней согласен аналитик ИГ «КапиталЪ» Виталий Крюков. Он также советует пока воздержаться от активной покупки акций нефтегазового сектора. В то же время инвесторы в самую последнюю очередь будут приобретать бумаги «Сургута» и «Транснефти», делая ставку все же на более ликвидные и понятные компании, такие как «Газпром», «Роснефть», НОВАТЭК, считает эксперт. «У «Транснефти» много капиталоемких проектов с сомнительной экономикой и ожидается отрицательный свободный денежный поток по компании в среднесрочной перспективе. «Сургут» демонстрирует падение нефтедобычи, у него низкая доля переработки нефти, отсутствует отчетность по международным стандартам и до конца не ясна акционерная структура», — поясняет г-н Крюков.