Все дело в ЛУКОЙЛе или почему Уралсиб заработал втрое меньше

Сокращение доли в “Лукойле” дорого обошлось “Уралсибу”. За прошлый год прибыль банка сократилась почти втрое — до 4,2 млрд руб. Он более чем на треть сократил вложения в акции “Лукойла” и стал меньше зарабатывать на операциях с ценными бумагами. Компенсировать это за счет классических банковских услуг “Уралсибу” не удалось.
Банк “Уралсиб” входит в состав одноименной финансовой корпорации. Ее создали в 1993 г. (тогда “Никойл”) президент корпорации Николай Цветков и президент “Лукойла” Вагит Алекперов (в прошлом году заявил, что выйдет из числа совладельцев). На 1 апреля 2007 г., по данным агентства “Интерфакс-ЦЭА”, активы “Уралсиба” составляли 311,6 млрд руб. (6-е место), собственный капитал — 39,4 млрд руб. (5-е).
Чистая прибыль банка “Уралсиб” за прошлый год снизилась с 11,2 млрд до 4,2 млрд руб., говорится в отчетности банка по международным стандартам. В 2005 г. “Уралсиб” был лидером среди частных банков по прибыли, а в прошлом уступил “Русскому стандарту” (14,5 млрд руб.), Альфа-банку (4,9 млрд) и МДМ-банку (4,5 млрд).
Львиную долю доходов в 2005 г. (10,8 млрд руб.) банку Цветкова и Алекперова принес главный актив корпорации — акции “Лукойла”. Принадлежащая “Уралсибу” доля в нефтяной компании подорожала на 104%, тогда как сами бумаги — на 106%. Без этого и “других непроцентных доходов” (всего 14,1 млрд руб.) всех остальных заработков банка — от привлечения и последующего размещения средств (8,7 млрд руб.) и комиссий (2,8 млрд руб.) — едва хватило бы на оплату персонала и другие административные расходы, которые в общей сложности составили 10,7 млрд руб.
Зависимость от акций “Лукойла” — один из самых серьезных рисков, которым подвержен “Уралсиб”, неоднократно сетовали аналитики Fitch Ratings. В прошлом году исполнительный директор ФК “Уралсиб” Александр Вихров обещал диверсифицировать бизнес банка.
Картина и впрямь поменялась. За прошлый год вложения “Уралсиба” в акции “Лукойла” сократились на 37% до 14,1 млрд руб. (0,7% уставного капитала). Годом ранее в портфеле “Уралсиба” было акций “Лукойла” на 22,3 млрд руб. (1,5%). А “другие непроцентные доходы” — на 41% до 8,2 млрд руб., хотя портфель ценных бумаг “Уралсиба” вырос почти в полтора раза до 66,9 млрд руб. Кредитный портфель банка за год увеличился на 22% до 157,4 млрд руб.
Снижение прибыли прошлого года вызвано досозданием резервов на потери по ссудам после принятия более консервативной политики управления рисками (3,7 млрд руб.), уменьшением доходов от переоценки ценных бумаг из-за изменения ситуации на фондовом рынке, а также дополнительными вложениями в инфраструктуру (по 2,5 млрд руб.), объяснил Вихров.
В результате прибыль сократилась втрое вместо ожидаемой четверти, говорит главный экономист Альфа-банка Наталья Орлова. Разница между ставками привлечения ресурсов и выдаваемых кредитов уменьшилась с 4,4% до 4,2%, а объем кредитования недостаточен, чтобы компенсировать недополученные непроцентные доходы от операций с ценными бумагами, включая акции “Лукойла”, отмечает Орлова.
Уменьшение вложений в акции “Лукойла” аналитики Альфа-банка и “Антанты-Капитал” считают подтверждением сокращения участия президента “Лукойла” Вагита Алекперова в капитале ФК “Уралсиб”. Вихров не стал это комментировать.
Капитал банка за прошлый год вырос на 10% до 45,9 млрд руб., а рентабельность капитала составила всего 9,5% — вдвое ниже, чем в среднем по отрасли, отмечает аналитик “Антанты-Капитал” Максим Осадчий. Он и Орлова рекомендуют “продавать” акции “Уралсиба”. Капитализация банка в РТС составляет $6,6 млрд. Это 3,46 капитала, или 43 годовые прибыли, тогда как у Сбербанка эти коэффициенты составляют 3,35 и 19,2 соответственно, напоминает Осадчий.
Более оптимистично оценивает “Уралсиб” старший аналитик “Русрейтинга” Елена Николаенко. Высокие административные издержки (за год они выросли с 10,9 млрд до 13,5 млрд руб.) уместны, пока банк продолжает реструктуризацию, отмечает она. “Уралсиб” сокращает операции со связанными сторонами и становится все более универсальным, что позволит ему выправить ситуацию, убеждена Николаенко.
Но вскоре банк может столкнуться с проблемой достаточности капитала, предупреждает Орлова. Возможно, поэтому средства, размещенные в ценные бумаги, не слишком активно перетекают в кредиты, допускает она. В этом году банк намерен пополнить капитал на 10 млрд руб. за счет субординированного кредита и других мер, не требующих выпуска новых акций, заявил вчера председатель правления “Уралсиба” Андрей Донских.