Инвесторы оценили российский ТЭК и рекомендуют инвестировать в акции нефтегазовых компаний

Феноменальный рост цен на нефть, вплотную приблизивший стоимость барреля к отметке 100 долл., заставил иностранные инвесткомпании по-другому взглянуть на российские неф­тегазовые компании. JP Morgan считает, что акции отечественных компаний недооценены. Аналитики банка рекомендуют «покупать» акции «Роснефти» и «Газпром нефти» и «держать» акции ЛУКОЙЛа, «Сургутнефтегаза» и «Татнеф­ти». Привлекательным с точки зрения потенциала роста российский нефтегазовый сектор рассматривает и другой американский банк Bear Stearns, повысивший вчера рекомендацию по акциям «Роснефти».
По мнению аналитиков JP Morgan, мнение которых цитирует агентство Bloomberg, акции россий­ских нефтяных компаний могут выиграть при переоценке прибылей в следующем году вследствие рекордных цен на нефть. «Мы верим, что российский нефтяной сектор недооценен и может преподнести сюрпризы в прибылях», — пишут аналитики банка Надежда Казакова и Андрей Громадин в своем аналитическом обзоре.
Российские крупнейшие нефтяные компании сейчас торгуются по соотношению капитализации к прибыли (РЕ) на уровне 10, в то время как для европейской нефтегазодобывающей компании этот показатель находится на уровне 12, а для американских — на уровне 13. Помимо этого рынок оценивает баррель запасов российских нефтяных компаний примерно в 3,7 долл., а крупнейших международных — в 19,5 долл.
В обзоре отмечается, что когда цена на нефть Urals превышает 25 долл. за баррель, государст­во посредством налогов изымает 89% экспортной выручки российских нефтяных компаний. В случае же если компания имеет в своем ассортименте не только нефть, но и нефтепродукты, у нее изымается уже меньше, порядка 78% от выручки. До тех пор пока «Роснефть» и другие вертикально интегрированные российские нефтяные компании все-таки получают примерно 0,22 долл. с каждого дополнительного доллара увеличения цены, они остаются хоть в каком-то выигрыше от роста цен на нефть, отмечают аналитики JP Morgan
Американский банк Bear Stearns также советует инвестировать в российские нефтегазовые компании, особенно в «Газпром» и ЛУКОЙЛ. Банк считает, что по «Роснефти» имеется 25-процентный потенциал роста, передает Bloomberg. Вчера банк повысил рекомендацию по акциям «Роснефти», посчитав их недооцененными, и одновременно снизил рекомендации по южноафриканской нефтегазохимической компании Sasol Ltd.
Аналитик ИФК «Солид» Денис Борисов также полагает, что нынешний рост цен на «черное золото» пока не нашел фундаментального отражения в капитализации российских вертикально интегрированных компаний. Как следствие, акции компаний нефтегазового сектора станут одними из драйверов роста отечественного фондового рынка, считает он. Если исходить из цены Urals в следующем году в 80 долл. за баррель, то акции ЛУКОЙЛа в настоящий момент недооцениваются рынком примерно на 40%, «Роснефти» — на 17% , «Сургутнефтегаза» и «Татнефти» — на 30%, ТНК-BP — на 52%, «Газпром нефти» — на 25%, считает он.